好意思联储公布最新利率决策前夕，好意思股三大股指集体收跌，其中说念指日线九连跌，创出46年来最长连跌记载。

铁心当地时候12月17日好意思股收盘，说念琼斯指数跌267.58点，跌幅0.61%，报43449.90点；纳斯达克轮廓指数跌64.83点，跌幅0.32%，报20109.06点；标普500指数跌23.47点，跌幅0.39%，报6050.61点。

确认FactSet的数据，说念指曾在1974年资格联接11天着落，除此之外，说念琼斯指数从未出现过联接10天或更永劫候的着落。什么原因激动说念指如斯低迷？

“罪魁首恶”是聚合健康？

说念琼斯指数率先创建于19世纪90年代，用于模拟平日投资者的投资组合——整个要素股价钱的通俗平均值，相对来说穷乏多元化且只汇集于30只股票。该指数主要由蓝筹非必需破钞品和工业股构成，被无为视为全体经济景色的主义。

自当地时候12月5日以来，说念琼斯指数已联接着落9个交往日，也创下1978年2月以来的最长连跌天数。

说念琼斯指数的价钱加权性质意味着它无法像标普500指数或纳斯达克指数那样捕捉到大型股的高大收益。尽管亚马逊、微软和苹果齐属于该指数，况兼本月齐至少高潮了9%，但这不及以使说念琼斯指数解脱低迷。

自12月4日聚合健康保障公司首席推论官布莱恩·汤普森在纽约遇枪杀以来，说念琼斯指数的着落与其母公司聚合健康集团（UnitedHealth）股价的大幅着落同期发生。铁心周二收盘，说念琼斯指数自12月4日以来已着落1564点，其中聚合健康集团着落了804点。

由于说念琼斯指数是每股价钱加权平均指数，而标普500和纳斯达克指数是按市值加权的，因此聚合健康集团的着落对其影响更大。该股每股485好意思元，是说念琼斯指数中第二直率的股票，但就市值而言，它仅仅标普500指数中第17大股票。其他在说念琼斯指数中交往的大型公司，如英伟达（Nvidia）、Sherwin-Williams 和 Travelers，也对说念琼斯指数的着落作念出了孝顺。

不外，说念琼斯指数联接着落的态势诚然令东说念主担忧，但其跌幅却不大。铁心周二，说念琼斯指数从12月初的历史最高点到当今的低点，累计回调幅度尚不到4%。从技艺上讲，着落10%以上才算“回调”，而说念琼斯指数距离这一水平还很远。

资金链接流入科技股

说念琼斯指数阐扬低迷的背后，是资金链接流入科技股。自11月好意思国大选以来，标普500指数高潮了5%，本年以来累计高潮了27%，包括特斯拉在内的“七巨头”，以及比特币等一些所谓的“特朗普交往”，在特朗普来岁1月重返白宫之前纷繁高潮。

Truist Advisory Services联席首席投资官兼首席阛阓策略师Keith Lerner暗示，说念琼斯指数这个跌法有点奇怪。资金链接流入科技股，这是这个阛阓的主导主题——东说念主工智能和技艺。大选后，投资者只关心特朗普战略的积极部分。来岁，他们将不得不关心好的方面和坏的方面，包括对特朗普要挟培植关税税率和大界限闭幕出境的担忧。

德强劲银行分析师Jim Reid觉得，这种历史性的汇聚集成为问题的另一个原因在于，好意思股处于超等东说念主工智能泡沫或史诗级阛阓荒僻，投资者不停涌入少数股票，势必导致蕴蓄的阛阓脆弱性倒霉性地爆发。这归因于投资者涌入有限的动量交往，然后在退出时靠近交往流动性的稀缺（此时最需要流动性）。夙昔两周，这种拥堵景象加快到了更高的水平。

“说念琼斯指数几十年来一直莫得反馈出其初志。它并不是真的反馈好意思国工业化水平，”ClientFirst Strategies总裁Mitchell Goldberg暗示，“它的联接着落更多地反馈了投资者对科技股的狂热。”

Ameriprise首席阛阓策略师则暗示，不觉得说念琼斯指数最近的连跌一定是畴昔出现问题的征兆。最近的着落代表了在最近几周大幅高潮之后的一些赚钱回吐。东说念主们对来岁行将上任的特朗普新政府带来的风险和机遇的预期也进行了抵制退换无人不知无人不晓，包括特朗普2.0战略议程是否能刺激股价高潮。